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创投2019怪状:募资太难,回报大涨2019-11-07 14:50:15272

金融机构与这两类基金签订的认缴协议在过渡期内(截止2020年底)继续有效。

其中,最被热议的是《通知》第六条:“符合本通知规定要求的两类基金接受资产管理产品及其他私募投资基金投资时,该两类基金不视为一层资产管理产品。”

但在整个创投行业都在彷徨的现在,或许也是认清行业本质,探索金融流动性与监管规范性之间动态平衡的历史机遇。创投2019怪状:募资太难,回报大涨(图1)

募资:钱越来越难“借”了

募资、投资、投后管理、退出,这是创投基金的一个完整生命周期。创业投资这个行业,脱去依靠资本和媒体穿上的华丽外衣,还是要回到“生意”本身。

简言之,这两类基金获得资管新规禁止资管产品多层嵌套的相对豁免。

嵌套本质上属于结构性问题,对于创投基金或者更广泛的金融行业而言,时间和周期才是关键,与之相应的是资管行业真正的“兴奋剂”:错配和杠杆。对于监管而言,这些意味着风险。

国家发改委官网刊出了六部委联合发布的《关于进一步明确规范金融机构资产管理产品投资创业投资基金和政府出资产业投资基金有关事项的通知》(下称《通知》)。

《通知》被认为是资管新规出炉18个月之后的一次“升级补丁”。